룰루레몬, ‘가격 인하 확대’…우려스러워

룰루레몬(Lululemon Athletica Inc.)이 시장 점유율 회복을 위해 수익에 위험을 초래할 수 있는 전략적 상품 전환과 함께 놀라운 속도로 마크다운(Markdown·원래 판매 가격의 인하. 마크다운은 일반적으로 재고 회전율이 낮은 재고 구매를 유도하거나, 특별 할인 행사를 위해, 또는 경쟁사 가격 대비 경쟁력을 확보하기 위해 이루어짐) 활동을 늘리고 있다.

소매업 전문지 Retail Dive 보도에 따르면 글로벌 투자은행 및 자본시장 기업 제프리스(Jefferies)의 분석가는 최근 룰루레몬 매장을 방문한 후 핵심 카테고리에서 가격 인하가 확대되고 있음을 발견했으며, 동일한 제품에 대한 가격이 일관되지 않다는 점을 지적했다. 특히 분석가들은 룰루레몬이 요가 기반 제품에서 벗어나 더욱 대담한 컬러와 로고 중심의 디자인으로 새로움을 강조하며, 젊은 고객을 유치하려는 시도를 하고 있다는 점을 우려스럽게 여겼다.

분석가들은 보고서에서 “룰루레몬이 판매율 하락에 어려움을 겪고 있으며, 재고 정리를 위해 가격 인하에 나서고 있다는 점이 분명해지고 있다. 미국 매출이 지속적으로 감소하고 쇼핑몰 방문객이 감소하며, 중국 시장의 모멘텀이 약화됨에 따라 경영진들의 매출 전망에 대한 위험이 커지고 있다.

가격 인하 활동 증가는 매출 총이익률에 위협이 되고, 비용이 매출보다 빠르게 증가함에 따라 판매관리비 부채 감소가 가속화될 것으로 예상된다. 현재 추세가 지속된다면 수익에 대한 압박이 커질 것으로 예상된다”고 지적했다.

하지만 분석가들은 룰루레몬의 직접적인 경쟁사들에 더 관심을 보이며, 인근 부오리(Vuori)와 애슬레타(Athleta) 매장의 시장 점유율 하락 가능성을 지적했다. 제프리스에 따르면 이러한 경쟁사 매장은 더욱 일관되고 시각적으로 매력적인 디스플레이를 갖추고 있는 것으로 보인다. 또한 최근 데이터에 따르면 2월 이후 룰루레몬의 경쟁사들이 디지털 트래픽과 매장 트래픽 모두에서 룰루레몬을 앞지르기 시작했다.

룰루레몬은 오프라인 매장 성장에 꾸준히 집중해 왔으며, 2024년에는 56개 순 신규 직영 매장을, 2025년에는 40~45개 매장을 오픈할 계획이다. 그럼에도 불구하고 미국 시장에서는 성장세가 정체되어 있으며, 1분기 매출과 6월 동종 업계 성장률은 대부분 해외 지역에서 발생했다.

당시 최고재정책임자(CFO)인 매건 프랭크(Meghan Frank)는 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 “미국 매장 방문객이 분기에 감소했으며, 성장에 더욱 집중하기 위해 6월에는 매장 지원센터 직원 약 150명을 해고할 계획”이라고 밝히기도 했다.

또한 룰루레몬의 CEO 캘빈 맥도날드(Calvin McDonald)가 미국 쇼핑객들이 가격에 더 민감해지고 있다는 사실에도 불구하고 관세율 변동의 복잡성에 대처하기 위해 2분기부터 가격을 인상하고 있다.

3월 4분기 실적 발표에서 강조했던 것처럼 룰루레몬이 신제품에 집중하는 것은 브랜드 회복의 핵심 요소다. 캘빈 맥도날드 CEO는 6월 “소비자들이 신제품에 호응하고 있다”면서 특히 9월까지 모든 매장에 출시 예정인 신제품 노라인 얼라인 레깅스를 언급했다.

이에 대해 제프리스 분석가들은 이 새로운 디자인이 긍정적인 영향을 미칠 가능성에 대해 회의적이다. 매장을 자주 점검한 결과, 이 제품 출시가 매우 제한적이라는 사실을 밝혔다.

장웅순 기자 tinnews@tinnews.co.kr

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