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“글로벌 PTA 가격 상승세 한풀 꺾인다”
中 PTA 증설, 내년 상반기 완료 “안심하긴 일러”
기사입력: 2018/07/30 [13:56]  최종편집: TIN 뉴스
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TIN뉴스

인구․PX․원면가격 등 PTA 가격 변동 변수

2019년 상반기까지 PX 신증설…공급과잉 우려

PTA 주원료 PX 공급 과잉되면 동반 가격 하락

 

과거 중국이 PTA(고순도 테레프탈산) 자급률을 높이기 위해 진행한 플랜트 신증설 영향으로 PTA 가격은 지속적으로 하락했다. 그러나 2016년 1분기를 기점으로 반등해 최근까지도 상승세를 이어가고 있다.

 

PTA 생산의 65%는 주로 화학섬유에 사용된다. 지역별 PTA 생산캐파 비중은 최대 생산국인 중국이 55.5%로 압도적인 생산 캐파를 자랑하고 있다. 뒤를 이어 아시아 28.1%, 북미 5.4%, 중동 3.1%, 유럽 2.1% 순이다.

 

최대 PTA 생산국인 중국의 PTA 자급률이 상승하면서 2008년 58.0%에서 2016년 100.6%로 공급과잉 상태가 됐다. 이와 반비례해 중국의 PTA 수입량과 PTA 가격(극동아시아(CFR) 기준)은 지속적으로 하락했다. 

 

중국의 PTA 연간 수입량은 2008년 이후 500만톤 이상을 유지했으나 2012년 419만톤, 2013년 214만톤, 2014년 98만톤, 2016년 47만톤으로 최저를 기록했다. 이후 2017년 53만톤으로 소폭 반등했다. 

 

극동아시아 기준 PTA 가격은 2011년 1분기 평균 1445.17달러/톤을 기록한 이후 2016년 1분기 평균 572.69달러/톤으로 하락하다 2018년 2분기 평균 810.96달러/톤으로 반등했다.

 

KoreaPDS가 최근 공개한 ‘석유화학 이슈 분석보고서’에 따르면 이 같은 PTA 가격 반등의 원인은 크게 세 가지다.

 


첫째, PTA 다운스트림 제품인 폴리에스터의 수요가 매년 꾸준하게 증가했기 때문이다. 2017년 중국 폴리에스터 섬유 생산량은 전년대비 6.05% 증가했으며, 올해 3~5월 생산량은 전년동월대비 5.13%, 6.74%, 14.51%로 각각 증가했다.

화학섬유의 수요는 인구와의 상관관계가 높다. 업스트림 원료인 PTA의 수요 역시 인구증가와 높은 상관관계를 보인다. 2017년 중국 인구는 약 13억8640만명, 최근 5년간(2013~2017) 중국 인구는 평균 0.52%씩 꾸준하게 증가했다.

 

 

둘째, 원유 가격 상승이다. PTA의 원료인 PX는 원유를 정제해 얻어지는 납사를 원료로 하기 때문에 PX 가격은 원유 가격 변화에 민감하다. 또 PX는 대부분 PTA로 전환되어 PTA 가격 역시 원유 가격 변화에 민감하다. 실제 수치로도 WTI(美서부텍사스산원유) 기준 원유와 PTA의 상관 계수는 약 0.94로 높다.

 

 

셋째, 원면 가격 상승이다. 원면과 PTA는 섬유 체인에서 서로 대체재 관계다. 방직업체들은 상대적인 가격에 따라 원면과 PTA의 성분비를 조절해 생산할 수 있기 때문에 두 품목의 가격은 굵직하게 보면 비슷한 움직임을 보인다.

 

원면 가격은 2016년 1분기 당시 주요 생산국 중 하나인 인도의 작황상태가 좋지 않아 공급이 부족해지면서 급등한 후 완만한 상승세를 이어왔다. 올해 들어 미국과 인도에서의 생산량 감소와 남아시아 지역을 중심으로 소비가 증가하면서 다시 상승, PTA와 유사한 흐름을 보이고 있다.

 

수요 측면에서 2017년 기준 전 세계 PTA 수요의 54.6%, 아시아 PTA 수요의 67.9%, 전 세계 폴리에스터 생산량의 약 86.8%가 아시아다. 그 중 중국이 약 81.8%를 차지했다.

 

따라서 키를 쥐고 있는 중국을 통해 PTA의 향후 가격을 전망해본다.

월드뱅크에 따르면 중국 인구는 2018년 13억9116만명, 2019년 13억9537만명으로 추정된다. 여기에 중국 인구와 PTA 수요 간의 상관관계를 반영한 2019년 중국 PTA 수요량은 2018년 3,441만톤에서 2019년 3,578만톤으로 약 4% 전후 증가가 예측된다.

 

공급측면에서는 원재료와 신증설이 중심이다. 원재료의 경우 업스트림 최상단인 원유 가격은 2018년 들어 OPEC의 감산, 미국의 이란제재, 긍정적인 수요 전망 등으로 상승했다.

그러나 이후 OPEC의 증산, 경제성장률 전망치 하락에 따른 수요 감소 전망으로 하락 후 현재 안정세를 보이고 있다. 

 

Korea PDS의 노원구 연구원은 ‘PTA의 상승세는 어디까지’라는 이슈 분석 보고서에서 “유가는 앞으로 큰 변화가 없을 것으로 전망되며 이에 따라 상황이 급변해 원유가격이 크게 요동치지 않는다면 유가가 PTA 가격에 미치는 영향은 크지 않을 것”으로 예측했다.

중국의 PTA 플랜트 신증설은 2019년을 끝으로 대부분 마무리될 예정이다. 

 

그렇다면 추가 공급이 더 늘어나지 않는 상황에서 수요가 지속적으로 증가한다면 PTA 가격은 지속적으로 상승할까? 

노원구 연구원은 상승하지 않을 것으로 예상했다. 노 연구원은 “먼저 PTA의 가동률은 최근 5년간 70~80%를 유지했다. 마진 및 플랜트 상황에 따라 가동률을 조절하기 때문에 무조건으로 100% 가동률을 유지할 수 없으나. 신증설 마무리와는 별개로 공급량은 충분히 더 늘어날 가능성이 있다”고 분석했다.

 

 

또 다른 문제는 PTA의 원재료인 PX다. PTA 신증설은 마무리되고 있지만 원재료인 PX의 신증설은 중국 내에서만 Hengli Petrochemical의 연간 450만톤 캐파 플랜트를 시작으로 ▲Rongsheng Petochemical의 연간 400만톤 캐파 플랜트 ▲Dragon Aromatics의 연간 160만톤 캐파 플랜트 등이 올해 말부터 2019년 상반기까지 총 1,010만톤의 생산능력이 증가할 것으로 알려져 있다. 또 향후 계획대로라면 2019년 말까지 약 2,300만톤의 생산능력이 증가할 전망이다.

 

중국의 PTA 수입량은 꾸준하게 증가해왔으며 2017년 약 1,444만톤을 수입했다. 올해 말부터 2019년 상반기까지 신증설 예정인 물량으로만 2017년 수입량의 약 70%를 해결할 수 있다. 심지어 2019년 말까지 예정대로 PX 신증설이 완료된다면 오히려 과거 PTA처럼 PX역시 공급과잉 상태에 이를 것으로 우려된다.

 

유가 변화가 없다는 가정 하에 PX 가격 하락은 예정된 수순. 원재료인 PX의 가격이 하락하게 되면 PTA 가격 역시 상승세를 멈출 것으로 예상된다. 오히려 이후 공급과잉 상태에 이르게 되면 원재료 가격 하락의 영향으로 하락세로 접어들 가능성도 충분히 존재한다.

 

따라서 중국의 PX 수입 비중 1위인 우리나라의 생산업체들이 이 문제를 해결할 대안 마련이 시급해 보인다.

 

자료제공 Korea PDS

김성준 기자 tinnews@tinnews.co.kr

 

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백창기 18/08/13 [14:46]
대경 백사장입니다. 수고가 많치요? 다름이 아니고 중국 poly fiber값이 천정부지로 오르고 있습니다. 매일 t/RMB100~150원씩 오르는 이유를 모르겠습니다. 미국의 이란제제설 이외에는 특별한 issue가 없는데 . . . 왜그럴까요? 수정 삭제
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